Ekonomik Gundem

Kordsa Teknik Tekstil 1Ç20 Finansal Görünüm Değerlendirme

Kordsa Teknik Tekstil 1Ç20 Finansal Görünüm Değerlendirme

Gedik Yatırım uzmanları tarafından hazırlanan Kordsa Teknik Tekstil 1Ç20 Finansal Görünüm Değerlendirmesi.

Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2020/03 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin:

Net satışları 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %5,3 düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine
göre %5,2 düşüşle 1.2 milyar TL olmuştur.

FAVÖK’ü 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %7,0 düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre
%22,5 düşüşle 153.1 milyon TL olmuştur.

FAVÖK marjı 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 24 baz puan düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı
çeyreğine göre 285 baz puan düşüşle %12,8 olmuştur.

Net karı 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %17,1 düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre
%36,6 düşüşle 59 milyon TL olmuştur.

Net borcu 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %8,4 artışla 2.6 milyar TL olmuştur.

: Şirket, 1Ç20’de 1.199 mn TL satış geliri (kons: 1.153 mn TL) 153 mn TL FAVÖK (kons: 148 mn TL)
ve 59 mn TL net kar (kons: 55 mn TL) açıklamıştır. Şirketin operasyonel ve net kar performansı
beklentilere paralel açıklanmıştır. Korona virüs salgını etkisiyle talepteki yavaşlama nedeniyle şirketin
satış gelirlerinde düşüş görülmüştür. Şirket, ana iş kolu olan endüstriyel iplik ve kord bezi
segmentinde, kısa vadeli koronavirüs etkileri ile birlikte lastik, otomotiv ve takviye lastik pazarındaki
daralmaya bağlı olarak %11 düşüşle 956 milyon TL gelir elde etmiştir. Bununla birlikte şirketin yeni iş
alanı olan gelişmiş kompozit malzemeleri gelirleri yıllık %42 artışla 217 milyon TL olmuştur. Bölgesel
olarak ise, toplam satış gelirlerinin %36’sını oluşturan Kuzey Amerika gelirleri yıllık %6 artışla 433
milyon TL, %32’sini oluşturan Avrupa, Orta Asya ve Afrika gelirleri %1 azalışla 389 milyon TL, %10’unu
oluşturan Asya gelirleri %20 azalışla 259 milyon TL ve %22’sini oluşturan Kuzey Amerika gelirleri ise %
17 gerilemeyle 118 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Fiyatlardaki volatilite sonrasında satışların
maliyeti %2 azalışla 984 milyon TL, brüt kar marjı 235bp düşüşle %18 olarak gerçekleşirken, faaliyet
giderlerindeki %24’lük artış sonrasında şirketin operasyonel performansı zayıflamıştır. Sonuç olarak, ilk
çeyreğin başlangıcından itibaren Asya’daki bazı üretim tesislerinin askıya alınmasına ek olarak
talepteki düşüş, şirketin bölgesel gelirleri üzerinde olumsuz bir etkiye neden olmuş ve net karı
zayıflatmıştır. Hisse son 12 ayda endeksin %11 altında performans sergilemiş olup, 2020 yılı
beklentilerimize göre 7,7x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Beklentilere paralel gelen finansal
sonuçların hisse üzerinde etkisini nötr olarak değerlendirmekle birlikte yıllık ve çeyreklik bazda düşen
operasyonel ve net kar performansının duruşların olduğu ikinci çeyrek için de olumsuz sinyaller
verdiğini söylemekte fayda görüyoruz.

Gedik Yatırım

ZİYARETÇİ YORUMLARI

Henüz yorum yapılmamış. İlk yorumu aşağıdaki form aracılığıyla siz yapabilirsiniz.

BİR YORUM YAZ
En Çok Okunanlar