Ekonomik Gundem

Şok Marketler 4Ç19 Finansal Görünüm

Şok Marketler 4Ç19 Finansal Görünüm

Gedik Yatırım uzmanlarının hazırladığı 4Ç19 dönemi Şok Marketler Finansal Görünüm değerlendirme raporu aşağdaki gibidir.

Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2019/12 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin:

Net satışları 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %1,8 düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %26,3 artışla 4.2 milyar TL olmuştur. 2019 yılında bir önceki yıla göre %33,1 artışla 16.1 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK’ü 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %12,5 düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %111,9 artışla 370 milyon TL olmuştur. 2019 yılında bir önceki yıla göre %133,3 artışla 1.5 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK marjı 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 107 baz puan düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 353 baz puan artışla %8,7 olmuştur. 2019 yılında bir önceki yıla göre 393 baz puan artışla %9,2 seviyesinde gerçekleşmiştir.
Net zararı 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %409,4 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %169,1 artışla 147.8 milyon TL olmuştur. 2018 yılında net karı 66.6 milyon TL olurken, 2019 yılında net zararı 298.6 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
Net borcu 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %2,7 artışla 1.6 milyar TL olmuştur.
Sonuç
Şirket, 4Ç19’da 4.230 mn TL satış geliri (kons: 4.312 mn TL) 370 mn TL FAVÖK (kons: 390 mn TL) ve 148 mn TL net zarar (kons: -23 mn TL) açıklamıştır. Dördüncü çeyrekte şirketin operasyonel karlılığı beklentilerin altında kalırken, net zararı beklentilerin oldukça üzerindedir. 2019 yılında önceki yıla göre %33 artışla 16 milyar TL satış geliri elde eden şirket, 851 yeni mağaza açılışı ile toplam mağaza sayısını 7.125’e çıkarmıştır. Aynı mağaza performanslarına baktığımızda; günlük ortalama sepet tutarı/mağaza (TL) çeyreklik %9,2; yıllık %12,8 büyürken, günlük ortalama müşteri/mağaza çeyreklik %2,4; yıllık %4,6 artış kaydetmiştir. Operasyonel performansın beklentilerin altında kalmasının ana nedeni, TÜFE düşüşüyle normalleşen stok kazançlarıdır. TFRS 16 etkisinden ötürü artan finansal giderlerin yanı sıra, vergi giderleri de net karı baskılamıştır. Bunların yanı sıra, şirket 2019 yılı net karından temettü ödemesi yapmayacağını açıklamıştır ve 2020 yılına ilişkin beklentilerini paylaşmıştır. Satış gelirlerinde yıllık olarak %21 büyüme (+/- %2) (2019 gerçekleşen: %33), FAVÖK marjının %9,5 (+/- %0,5) TFRS 16 hariç: %5,5 (+/- %0,5) (2019 gerçekleşen: %9,2) olması, 750 adet (+/- 50 mağaza) yeni mağaza açılışı (2019 gerçekleşen: 851) ve 350 mn TL yatırım harcaması (2019 gerçekleşen: 353 mn TL) beklenmektedir. Hisse 3,9x FD/FAVÖK ile cazip fiyat seviyelerinden işlem görmektedir. Ancak şirketin 2020 yılı beklentilerinde özellikle gelir büyümesi öngörüsünü, yakın zamana kadar yüksek büyüme ivmesinde olan şirket için zayıf bulduğumuzu not ediyor, FAVÖK marjının ise diğer perakende şirketlerine göre daha olumlu olacağını öngörüyoruz.

Gedik Yatırım

ZİYARETÇİ YORUMLARI

Henüz yorum yapılmamış. İlk yorumu aşağıdaki form aracılığıyla siz yapabilirsiniz.

BİR YORUM YAZ
En Çok Okunanlar