Ekonomik Gundem

Türk Telekom Şirket Raporu ve Hisse Analizi

Türk Telekom Şirket Raporu ve Hisse Analizi

Türk Telekom 1Ç20 Finansal Görünüm Değerlendirme.

Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2020/03 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin:

Net satışları 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %0,3 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre
%16,6 artışla 6.3 milyar TL olmuştur.

FAVÖK’ü 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %3,0 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %
11,7 artışla 2.9 milyar TL olmuştur.

FAVÖK marjı 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 123 baz puan artış göstermiştir. Geçen yılın aynı
çeyreğine göre 206 baz puan düşüşle %46,4 olmuştur.

Net karı 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %21,32 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre
net karı %113,2 artışla 660.7 milyon TL olmuştur.

Net borcu 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %3,9 artışla 16.4 milyar TL olmuştur.

Beklenenden düşük gelen finansal giderler net kara katkı sağlarken, güçlü gelir artışı
operasyonel performansa destek olmuştur. Sabit genişbant gelirlerindeki %19’luk güçlü büyüme
sonrasında şirketin UFRYK 12 muhasebe etkisi hariç tutulduğunda, gelir artışı yıllık bazda %13,4 (dahil
edildiğinde %16,6) olarak gerçekleşmiştir. 1Ç20’de Covid-19 etkisi nedeniyle artan talepten çeyreğin
sonuna doğru olumlu etkilenen sabit geniş bant segmentinde, 231 bin ek fiber abone kazanımı
(çeyreklik: +%5,5; yıllık: +%21,5) ve ARPU (abone başı gelir)’daki artış (çeyreklik: +%2,8; yıllık: +%13,6)
satış gelirlerini desteklemiştir. Mobil segmentte ise abone sayısı 253 bin net kazanım ile 23,2 milyona
(çeyreklik: +%1,1; yıllık: +%5,0) yükselmiş, mobil segment gelirleri yıllık %12 artış göstermiştir. Personel
giderlerindeki %17’lik ve ara bağlantı maliyetlerindeki %21’lik artışa karşın yüksek gelir artışı sayesinde
FAVÖK ve FAVÖK marjı gelişim kaydetmiştir. Türk Lirası’nda görülen değer kaybına rağmen, yabancı
para riskinin azaltılması ile 1Ç20’de finansal giderler 870 milyon TL’ye (1Ç19: 1,3 milyar TL) düşmüştür.
Şirket Covid-19’un finansal tablolardaki etkisini yansıtması açısından 2020 yılı beklentilerini revize
etmiştir. Konsolide gelirlerinin 2019 yılına göre yaklaşık %13 seviyesinde artmasını (önceki beklenti:
yaklaşık +%14), konsolide FAVÖK tutarının 12,4 milyar TL – 12,6 milyar TL seviyesinde gerçekleşmesini
(önceki beklenti: yaklaşık 12,4 milyar TL) ve yatırım harcamalarının ise yaklaşık 6,4 milyar TL
seviyesinde (önceki: 5,8 milyar TL) gerçekleşmesini öngörmektedir. Bizim beklentimiz ise FAVÖK’ün
2020 sonunda 12.6 milyar TL seviyesine ulaşmasıdır. Hisse 2020 yılı beklentilerine göre 3,4x FD/FAVÖK (benzerler ortalama çarpan: 5,9x) ile işlem görmektedir. 2020 ilk çeyrek finansallarını şirketin finansal performansındaki güçlü seyrin devam ettiğini göstermesi açısından hafif olumlu olarak
değerlendiriyoruz.

Gedik Yatırım

ZİYARETÇİ YORUMLARI

Henüz yorum yapılmamış. İlk yorumu aşağıdaki form aracılığıyla siz yapabilirsiniz.

BİR YORUM YAZ
En Çok Okunanlar